南宁地铁的营收实力究竟如何？

今日，一多频频被“南宁地铁营收17.24亿元”、“全国排名第六”等刷屏。没想到，一份营收榜单成为了大家的话题。

老实说，南宁地铁上半年的成绩表现确实不错，但仔细一看，却发现没这么简单。

南宁地铁半年营收17.24亿

近日有平台根据各个城市地铁公司的半年报，整理成23城地铁公司上半年营收榜，深圳以119.75亿元的营收成绩登顶。

▲南宁名次亮眼（城市进化论）

南宁则以17.24亿元的营收额，排在第6位。要知道，南宁目前仅有5条地铁线，运营里程为128.2公里，但营收成绩却很突出，超过杭州、长沙等城市。

但实际上，南宁地铁的这份营收成绩单，比起2021年同期，要逊色不少。

一多在上清所官网扒到了南宁轨道交通集团有限责任公司（下称南宁轨道交通公司）2022年上半年的财报，这份财报中明确2021年上半年南宁轨道交通的营收约为20.8亿元，而2022年的营收仅为17.24亿元。

▲2022年上半年营收减少3.5亿元（上清所）

此外，该报表中2022年净利润收入为2.5亿元，同比去年减少约5千万。

同比来看，虽然南宁轨道交通的营收、净利润出现小幅度下降，但总营收在各个城市中的排名靠前，说明南宁地铁的运营能力不错。

大头是房地产？

南宁地铁的营收排名，让不少网友对南宁地铁的实力充满了信心，认为南宁地铁盈利能力在线。

事实上，地铁的营收并不单纯指地铁的票务收入，它还包含房地产、土地与物业收入等方面的投资收益。

这一点，完全合情合理。如果仅靠票务、地铁广告等收入，绝对是亏损状态。

在2022上半年的财报中，南宁轨道交通公司并未披露营收具体渠道组成，仅明确销售商品、提供劳务收到的现金约为11.45亿元。

但我们可以从南宁轨道交通公司2021年的年报中，略窥一二。

▲2021年南宁轨道交通公司各个渠道收入情况（上清所）

南宁轨道交通公司约33.66亿元的总营收中，商品房销售收入约为22.58亿元，占比达67%；地铁运营收入约为4.7亿元，占比仅为14%；此外还有混凝土销售、物业服务等收入。

从这个维度来看，南宁地铁单纯的票务收入确实不高，营收构成中占比最高的还是商品房销售。

▲2021年各个城市营收组成（界面新闻）

其实，全国各地大部分都是如此。

不少城市的地铁运营公司都会通过房地产开发的渠道进行营收。比如2021年营收达到164亿元深圳地铁，有近60%的收入是来自房地产和物业相关业务。

因此，地铁与房地产相关业务关系密切，二者相辅相成。

南宁地铁表现突出

即便地铁与房地产开发紧密相关，南宁轨道交通公司的整体表现还是可圈可点。

根据中国轨道城市协会发布的报告来看，南宁的运营收入超过了全国平均水平，属于资源经营收入较高的城市。

▲共有11个城市的运营收入超过平均水平（中国轨道城市协会）

此外，南宁地铁2021年整体的客流强度为0.73万人次/km，日均客运量约为80万人次。

▲2021年南宁地铁客流强度（地铁客流及运输研究阿牛）

而且，南宁地铁在公共交通客运总量分担比率上，也正在向北上广深等一线城市看齐，分担比率逐年增长，截至2021年占比过半。

▲城轨交通客运量分担比例超过50%的城市（中国轨道城市协会）

这说明南宁地铁正逐渐成为南宁人出行的主要选择。

以上的这些“成绩单”，或许能让南宁在第三轮地铁规划申报中增加几分把握。

低运量轨道会成新风口

本轮统计中，地铁的运营成本也同样值得关注。

▲南宁营业成本增量为99879.67万元（城市进化论）

23个城市中，有17个城市营业成本保持增长，其中兰州、南宁和宁波的经营成本/营业收入的比例超过100%。

这也就意味着，南宁地铁的经营成本正在不断攀升，会影响整体的利润收入。

此外，地铁的造价并不低。根据每个城市施工成本、地面拆迁赔偿成本不同，地铁造价高的可达10亿元/公里，低的也达2亿元/公里。

比如成都18号线三期全长14.29公里，总投资146.56亿元，每公里造价达到了10.26亿元。

目前业内的说法是，地铁综合平均单位造价大概是8亿元/公里，这并不低。

▲部分城市地铁造价（网络）

不过，近期南宁提出了低运量轨道交通网的概念，并规划了14条低运量轨道路线，涵盖龙岗、蒲庙等未通地铁的区域。

低运量轨道一般包括有轨电车、云巴、单轨等，一般采用高架铺设，比地铁地下施工要简单的多，造价自然也没地铁高。

目前，凤岭环线（D1）、科园大道线（D2）已经在进行环评意见征询，速度颇快。

▲D1线路走向（仅供参考）

▲D2线路走向（仅供参考）

若是能够顺利开建，那么低运量轨道交通或会成为南宁交通线网的有力补充，衔接现有的地铁线，方便市民出行。

▲衔接现有的地铁线